金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一(yī)个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金(jīn)属承(强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题chéng)压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落等因素(sù)综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行(强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题xíng)业危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然是核(hé)心建议(yì)。

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