全球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)农村信用社几点上班下班时间仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)农村信用社几点上班下班时间数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高于经济体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再做出决策。

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