5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的p>

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性(发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的xìng)的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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