为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广为(wèi)兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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