今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)高的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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