北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的景(jǐng)气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平(p蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句íng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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