自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和(hé)公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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