北(běi)京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在(zài)奥(ào)马(mǎ)哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自(zì)全球各地(dì)的投(tóu)资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资(zī)者是(shì)最多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较于投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上(shàng)其投(tóu)资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判(pàn)断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择(zé)的(de)是(shì)加权平均(jūn一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖)（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)算(suàn)术平均值进行(xíng)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正(zhèng)，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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