5月以来(lái)，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最(zuì)近(jìn)一个交易(yì)日即5月25日主要(yào)指数更是创(chuàng)出(chū)年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多(duō)一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也持续增长，最新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此表示，港股作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流(liú)动(dòng)性与(yǔ)海外(wài)流动性(xìng)相关度(dù)较高，在基本(běn)面及流动性(xìng)双重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当前港股(gǔ)市(shì)场估值水平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看(kàn)好(hǎo)人工智能、互(hù)联网科(kē)技、创新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多(duō)只份(fèn)额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内资金合(hé)计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广(guǎng)发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易(yì)方达、富国(guó)基(jī)金等旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数(shù)增(zēng)幅(fú)。

　　此外，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，年内份额增(zēng)幅超(chāo)31％，最(zuì)新(xīn)份额已站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规模(mó)最大的(de)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看(kàn)，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超九成(chéng)港股ETF产品(pǐn)年内收益为(wèi)负(fù)，产品平(píng)均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港(gǎng)股(gǔ)再度缩(suō)量(liàng)下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒(héng)生科技指数(shù)在(zài)同日创下(xià)年内收(shōu)市新低；而整(zhěng)体看，5月(yuè)港股市(shì)场跌多涨少，波(bō)动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于(yú)近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经(jīng)理刘杰分析系(xì)受多个因素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的(de)阶段(duàn)；另一方面，海(hǎi)外核心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务上限到期带(dài)来(lái)的债务违约风险也(yě)对市场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊括了大部分内地互联(lián)网以及新经济领域上市公司(sī)，5月份(fèn)日(rì)本正式(shì)出台了制(zhì)造(zào)设备(bèi)管制(zhì)措(cuò)施(shī一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)，加大了市场对(duì)于国内科技(jì)领域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主要有(yǒu)基一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米本面以及资金面(miàn)两方面的原因。

　　首先，从基本面(miàn)角(jiǎo)度来看(kàn)，去年防疫政策转向后市场对(duì)于国(guó)内疫后复苏有较(jiào)高的(de)预(yù)期，“从春节(jié)前(qián)后的复苏情况，我们确实看到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比(bǐ)较(jiào)好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一季度(dù)环(huán)比有所减弱，这也使得市(shì)场对(duì)于(yú)国内经济复苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海(hǎi)外对于暂停加息的节(jié)奏出现反复，人民币(bì)汇率(lǜ)也在持(chí)续走弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内(nèi)市(shì)场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基(jī)金直言，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开(kāi)国(guó)门(mén)之后我们(men)预期中(zhōng)国经济向(xiàng)上，美国经济(jì)进入(rù)衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股(gǔ)表现很亢奋，但实(shí)际结果中美两(liǎng)边的状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概率还是会(huì)发生的，在这个过程中(zhōng)的(de)波(bō)折就对应着人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创(chuàng)新药等(děng)细分领域投资机会(huì)

　　尽管年(nián)内持续下跌，但多位业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前港股(gǔ)市场(chǎng)估(gū)值(zhí)水平已处于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投资性价比，并看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能、互联网科技、创新药(yào)等细(xì)分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要经济体(tǐ)政策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体表现不如A股。但随着国内(nèi)外(wài)流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会得(dé)到改善(shàn)，结合当前的低估值水平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回(huí)调较(jiào)多的细分板(bǎn)块(kuài)或许是值(zhí)得关注的方向(xiàng)，例(lì)如恒(héng)生科技以及港(gǎng)股创(chuàng)新药(yào)等，若未来市场进一步(bù)回暖，科(kē)技领(lǐng)域(yù)、港股创新药以及(jí)消费复(fù)苏或者更(gèng)能调动市场(chǎng)的关注(zhù)度。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港股(gǔ)波动性较大，建议投资者(zhě)通过定(dìng)投(tóu)分散参与，较好平衡(héng)风(fēng)险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有价(jià)值的细(xì)分赛道，或(huò)许更符(fú)合未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能(néng)有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主线，推(tuī)动了中美(měi)股市的表现，未来人工智(zhì)能(néng)应(yīng)用或利好科(kē)技相关细分领(lǐng)域。其次，港股创(chuàng)新药是国内医药领域(yù)长期具(jù)备相(xiāng)对优(yōu)势的细分赛道，对比美国创新药占比医药(yào)市场80％的(de)占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法和创新药，长期投(tóu)资价值(zhí)值得关注。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也有望上行。因为目前(qián)我(wǒ)国(guó)经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济长(zhǎng)远发展的确定性增强，居民可(kě)支配收入增加(jiā)，消费信(xìn)心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是(shì)以(yǐ)机构和外(wài)资为主导的市(shì)场，因此海(hǎi)外经济数据对(duì)港股(gǔ)资金面会产生较大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承(chéng)压和较(jiào)弱的(de)国际宏观环(huán)境背景下，短(duǎn)期港(gǎng)股或(huò)是震荡行情，投(tóu)资者可以关(guān)注(zhù)高稳(wěn)定性且具备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复(fù)比预期更强或者美国经(jīng)济(jì)下滑(huá)比预(yù)期更快这二(èr)者中任一情景(jǐng)发生甚(shèn)至同时发生时，我(wǒ)们可(kě)能就会看到人民币汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股整体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金进一(yī)步指出(chū)，可以先重点关注(zhù)运营商等高(gāo)股息资产，而随着市(shì)场预期更进一(yī)步强化，可以更多关注互(hù)联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注(zhù)个股的性价比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓直言，从长期(qī)维(wéi)度(dù)来看，当下(xià)港股市场具(jù)备一(yī)定的投资(zī)性价比，当前估值水平(píng)仍然位于历(lì)史偏低水平。从基本(běn)面角度来说，他们认为国内经济的复(fù)苏节奏可能大(dà)概率(lǜ)是一(yī)波三折趋势向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经(jīng)济复苏较弱(ruò)的相对悲观(guān)的预(yù)期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动性(xìng)角(jiǎo)度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判(pàn)断，但(dàn)往未来看是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)，预计人民币(bì)汇率(lǜ)的压力(lì)也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为(wèi)顺周期受益于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍然值得重(zhòng)点关(guān)注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其离岸(àn)市场(chǎng)特性，海外投资人占(zhàn)比较高，受国内及(jí)海外多重因(yīn)素影响(xiǎng)，市场整体波动性较(jiào)大(dà)，建议投资人可以(yǐ)逢低布局，更多可(kě)以采取基金(jīn)定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米