美东时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联(lián)储官员在本月(yuè)的(de)会(huì)议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之后可能(néng)没(méi)有(yǒu)必(bì)要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如(rú)果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有这些(xiē)都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他们(men)可(kě)能更倾向(xiàng)于不(bù)加(jiā)息，以评估过去(qù)加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业的(de)压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌bì)要的(de)，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一(yī)步提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不(bù)变都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有(yǒu)明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加(jiā)息(xī)将(jiāng)是本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美(měi)联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带(dài)来(lái)的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系(xì)和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱(luàn)的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解决(jué)与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求(qiú)白(bái)宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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