看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格(gé)创去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内(nèi)首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库(kù)存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近(jìn)月(yuè)价(jià)格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印(yì撒贝宁个人资料简历n)尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油(yóu)套(tào)利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利(lì)润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注(zhù)实际(jì)消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于(yú)植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的累库(kù)情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计(jì)逐步(bù)恢(huī)复开机(jī)。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油撒贝宁个人资料简历前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压(yā)力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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