金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月(yuè)份(fèn)金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融(róng)资(zī)规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿(yì)元。其中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义增729亿元；对实(shí)体经(jīng)济发(fā)放的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重回表外(wài)资产，而(ér)非用(yòng)于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民(mín)贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历了一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流出而非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅(fú)减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资(zī)金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活(huó)跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致，招商(shāng)宏观(guān)表(biǎo)示(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)符合季(jì)节(jié)性规(guī)律。在本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了(le)新增存(cún)款，新增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从历(lì)史规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时(shí)点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前(qián)无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居(jū)民(mín)存款减少更(gèng)可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的(de)信(xìn)贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的(de)信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企(qǐ)业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新(xīn)增信(xìn)贷的(de)绝(jué)大部分，居(jū)民端(duān)中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在(zài)前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不足(zú)的(de)情(qíng)况(kuàng)。如(rú)果没有进一步的政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷量会持续(xù)维(wéi)持在低位。

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