5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币(bì)的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)看(kàn)，拼(pīn)多多去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)在今年(nián)2月初(chū)便戛然而止了(le)，景林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教(jiào)育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)的第二大(dà)重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景(jǐ旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容ng)林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的(de)用户(hù)对(duì)“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑和公(gōng)信(xìn)力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育(yù)领域业务基(jī)础扎(zhā)实(shí)，原有的(de)留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去(qù)几个季度(dù)的财(cái)报(bào)中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教(jiào)育领域(yù)也(yě)颇为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是(shì)标(biāo)的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终(zhōng)结(jié)。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等低(dī)效资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快(kuài)要(yào)接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要(yào)一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本月(yuè)还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能(néng)这(zhè)边，在(zài)未有增量资金进场(chǎng)的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难(nán)处，在(zài)业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智(zhì)能(néng)，游(yóu)资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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