芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些>

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的(de)，这一比例在其他(tā)三(sān)个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个(gè)行业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决(jué)于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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