财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎(yíng)来(lái)一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格(gé)连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预(yù)期的提(tí)振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业(yè)人(rén)士(shì)提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价(jià)策略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳(wěn)为(wèi)主，不太(tài)可(kě)能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库(kù)存工(gōng)作或(huò)到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢ng>。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩(jì)说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相(xiāng)比一季度(dù)会有明显的(de)提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一(yī)季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存(cún)基(jī)本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝(jué)对(duì)金(jīn)额(é)来看，宁德(dé)时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和(hé)库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产(chǎn)业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值(zhí)链(liàn)的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到来。分(fēn)析人士(shì)指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的(de)未来增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)集(jí)体进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格(gé)率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸(suān)锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商的库(kù)存也已经逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入(rù吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢)销售旺(wàng)季，也将进一(yī)步带动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会(huì)有回涨的空(kōng)间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业(yè)持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端(duān)材(cái)料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到(dào)电(diàn)池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节(jié)的价(jià)格以及(jí)供需(xū)变化(huà)也(yě)将变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材(cái)料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额(é)，行(xíng)业(yè)将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年(nián)追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德(dé)时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢增(zēng)长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他(tā)们更能承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家(jiā)公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿(kuàng)产的(de)分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成(chéng)本的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容(róng)忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就亏损。