衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区(qū)间十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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