5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”科兴是美国的还是中国的的(de)江铃汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年(nián)间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省产(chǎn)权(quán)交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售征集(jí)到一名意向受(shòu)让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股(gǔ)权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获得(dé)国(guó)资管理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的(de)时间(jiān)内(nèi)完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经(jīng)是(shì)其历史上第三次(cì)转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省(shěng)汽车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一(yī)次(cì)被(bèi)重组。中国兵器(qì)装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的(de)跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太(tài)原长(zhǎng)安重汽(qì)的(de)全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡企业，达(dá)产后(hòu)主营(yíng)业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户(hù)洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的(de)单(dān)月销量，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有(yǒu)的产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还(hái)对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目的是降低(dī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身(shēn)近(jìn)年来日子(zi)也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别(bié)实现营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三年(nián)内，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非科兴是美国的还是中国的(fēi)经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车(chē)营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车(chē)方面称。

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