“非农(nóng)之夜”不平(píng)静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳(láo)工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就业数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美(měi)国(guó)国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率(lǜ)日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个(gè)基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低(dī)位(wèi)。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美(měi)联(lián)储7月(yuè)加息几率增(zēng)加(jiā)，预计(jì)未来两次会议(yì)期间将(jiāng)加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以(yǐ)来(lái)最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一(yī)季报公(gōng)布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标(biāo)普均(jūn)创去(qù)年4月(yuè)以来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周(zhōu)来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和(hé)美债收益率反弹的(de)打(dǎ)击(jī)下(xià)持续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美(měi)国劳动力市场存氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私人(rén)服(fú)务行业整体表现好于(yú)4月，生产部(bù)门就业(yè)稳定，建筑业(yè)表现亮(liàng)眼，与(yǔ)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因近期(qī)房(fáng)地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月就(jiù)业人数减少，与制造(zào)业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月(yuè)非农就业报告(gào)也显(xiǎn)示出(chū)就(jiù)业市场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至(zhì)3.7％，高于(yú)市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增(zēng)加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还不(bù)会引发市(shì)场和(hé)官方的明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，还需要(yào)关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就(jiù)业(yè)市场(chǎng)状态(tài)可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联(lián)储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限问题落地，美债收益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布进一步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有报道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的(de)不(bù)确(què)定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西等国家还在蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份额，这也让分析(xī)师们(men)左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶化(huà)，欧(ōu)佩克(kè)+成员国在4月(yuè)份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动都未能止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步(bù)减产，他告(gào)诫投机者要“当(dāng)心”。两天(tiān)后(hòu)，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末(mò)不(bù)可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底(dǐ)前自行回(huí)升至每(měi)桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出任(rèn)何决定，以使(shǐ)市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格在(zài)六个月(yuè)内从逾(yú)140美元(yuán)跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布(bù)会(huì)上表(biǎo)示，在(zài)俄乌冲突(tū)进(jìn)行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望(wàng)北约(yuē)合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要把这些保(bǎo)障(zhàng)都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克兰能(néng)真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参考消(xiāo)息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引知情人士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯基向北约(yuē)各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加入北(běi)约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基(jī)6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约(yuē)的(de)准备(bèi)，基辅正在(zài)等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期(qī)加(jiā)入北约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等(děng)北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期(qī)间表(biǎo)示，德国不(bù)认(rèn)为北约应(yīng)该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的(de)其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北约(yuē)成员国，而(ér)只是希望(wàng)为乌克(kè)兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情(qíng)绪回(huí)暖影(yǐng)响下，大宗(zōng)商品市场出(chū)现普(pǔ)涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参议院通(tōng)过债务上限法案，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，避免(miǎn)了可(kě)能(néng)出现(xiàn)的(de)美(měi)国有史以来首次违(wéi)约(yuē)，使得市(shì)场避(bì)险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回(huí)落(luò)至一周(zhōu)低(dī)点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的(de)数据改善了(le)市场情绪，同时市场(chǎng)也(yě)在翘首等待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然(rán)橡胶市(shì)场消息(xī)比(bǐ)较(jiào)热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支(zhī)撑不(bù)力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上行，下半月(yuè)回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维(wéi)持偏弱振(zhèn)荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究(jiū)无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言(yán)称国(guó)储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到(dào)，继此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮(lún)的上(shàng)涨与(yǔ)下(xià)跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻息息(xī)相关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大工业原料(liào)，是关系国计民生、国(guó)防安全的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国(guó)本(běn)身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来(lái)说(shuō)，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收储的(de)对象是国产全(quán)乳胶（即(jí)期(qī)货(huò)交(jiāo)割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的(de)年产量(liàng)来(lái)说(shuō)非常(cháng)小，不过(guò)才占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的(de)消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这(zhè)个(gè)角度来说，对天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是交割品的(de)话，性质(zhì)就(jiù)不(bù)同了。因为(wèi)目前全(quán)年(nián)国(guó)产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实占到相当全年(nián)交(jiāo)割品产量的(de)1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个(gè)比例。”在童长征看来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件成立，根(gēn)据(jù)交割品的(de)供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能(néng)会更(gèng)上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格的反应不会即(jí)刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改善，胶价(jià)上涨(zhǎng)动(dòng)能(néng)驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性(xìng)的(de)增产期，中(zhōng)国云南(nán)天(tiān)然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但是(shì)由于目(mù)前天然(rán)橡胶(jiāo)上(shàng)游原(yuán)料价格相(xiāng)对(duì)偏低(dī)，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏(piān)低，工(gōng)厂加工积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期(qī)货橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应(yīng)端(duān)将逐(zhú)步恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积(jī)开割(gē)，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天(tiān)，供(gōng)应相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历(lì)史均值以下(xià)的概率较高，但由于季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计后(hòu)市“厄尔尼(ní)诺”现象不(bù)会(huì)是(shì)引发(fā)行情(qíng)上(shàng)涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品(pǐn)研(yán)究(jiū)院能(néng)化高级分(fēn)析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量(liàng)较(jiào)为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原(yuán)料(liào)价格处于低(dī)位，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内销(xiāo)市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍(réng)以(yǐ)消(xiāo)耗前期(qī)库存为(wèi)主，对后市(shì)较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新(xīn)数据显(xiǎn)示，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足(zú)，加(jiā)之内销订(dìng)单缺(quē)货现象仍(réng)存，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内(nèi)销出货(huò)压力加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压力，存适度降负(fù)现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本(běn)面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是(shì)不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看，今年以来(lái)国(guó)内轮(lún)胎开工、产量和出口(kǒu)同比数(shù)据还是不错的，反映国(guó)内实际需(xū)求并不(bù)差。但(dàn)是从汽车行业(yè)来(lái)看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软(ruǎn)，价(jià)格(gé)战等负面消(xiāo)息较多，市(shì)场(chǎng)总体上(shàng)偏悲观。此外(wài)，青岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库(kù)存持续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是(shì)国内需(xū)求不行(xíng)，但(dàn)是其实是进口过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动(dòng)；另一方(fāng)面美(měi)联(lián)储(chǔ)加息进程(chéng)，以及美国银(yín)行危机和美债(zhài)上(shàng)限问题(tí)等。看向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)仍然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预(yù)计(jì)比上(shàng)半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回暖等，因(yīn)此对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势(shì)的主要(yào)因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)，海(hǎi)外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏空，后市(shì)预(yù)计存在下(xià)跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端(duān)没有天气影响的情况下(xià)，后(hòu)续主导胶价的(de)因素(sù)主要在需求端。从下(xià)半年来(lái)看，外(wài)需受海外经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也(yě)导致(zhì)海外货(huò)源(yuán)涌入(rù)国(guó)内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成压(yā)力。内(nèi)需方面，春节前(qián)市场(chǎng)基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易(yì)预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏不(bù)及预(yù)期(qī)，胶(jiāo)价因(yīn)此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位(wèi)才能刺激有效的去库和资金(jīn)再(zài)次(cì)做多的意愿。后续还需继(jì)续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将(jiāng)带来新的(de)阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删减）

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