编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公(gōng)募基金披(pī)露落幕，基(jī)金经(jīng)理的调仓(cāng)路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节(jié)后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这(zhè)让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远，目前在管的(de)产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业(yè)绩较为一般，但是在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从(cóng)第(dì)一季度的调(diào)仓来看，在他(tā)的成名(míng)作信澳新能源产业最新季报(bào)中，保留了(le)上一季度(dù)的七(qī)只(zhǐ)重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技(jì)替(tì)换了比亚(yà)迪(dí)、斯莱克(kè)和保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出其坚守(shǒu)新能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断(duàn)寻(xún)找性价比更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了(le)药(yào)明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持(chí)了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛(sài)道中龙头的持续(xù)青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既(jì)往地表(biǎo)示(shì)，会(huì)在优质的股票里(lǐ)寻找(zhǎo)价值(zhí)，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新(xīn)能源在公(gōng)募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位(wèi)依然稳(wěn)固(gù)，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻热(rè)点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注(zhù)的是，公募(mù)名将们对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。交易(yì)占比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线行(xíng)情确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股基(jī)金(jīn)一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓(cāng)的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不(bù)过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份(fèn)。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时(shí)， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用(yòng)中(zhōng)国(guó)海洋石油替换了上一季的(de)药明(míng)生(shēng)物。

　　张坤在(zài)季(jì)报(bào)中也(yě)对调(diào)仓思路有所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融(róng)等(děng)行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合管的(de)银华盛世最新(xīn)季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和(hé)舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海(hǎi)大(dà)集团，而这三者在上一(yī)季度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍(réng)然(rán)是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮(yǐn)的(de)恢复是(shì)确定(dìng)的；其(qí)次(cì)，看好线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚(gāng)性的(de)医美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五(wǔ)粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了(le)创(chuàng)新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康德(dé)，而新(xīn)进重仓的前者年内(nèi)目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源后依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方(fāng)医(yī)学检验及病理诊断(duàn)服务商，金(jīn)域医学近日率先推(tuī)出国内首个国(guó)家药品监督(dū)管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测项(xiàng)目(mù)，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混(hùn)搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业链上(shàng)游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源高(gāo)手中的(de)顶流冯(féng)明远所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就(jiù)是(shì)代表作(zuò)新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重(zhòng)仓的(de)三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营(yíng)锂电池正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发布的年(nián)度业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据(jù)《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优选中还(hái)出现了一只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦股份，这也是一(yī)家高科(kē)技公司，主营业务中有分布式光(guāng)伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的(de)净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质个股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上挖掘投(tóu)资机(jī)会(huì)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则(zé)是在新能源大潮(cháo)中快速走(zǒu)红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年(nián)底时他(tā)就(jiù)已经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的(de)7只基金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新能(néng)源产业(yè)链中股票(piào)依然为(wèi)上季的(de)7只，它们(men)分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述(shù)标的年初至(zhì)今(jīn)表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表(biǎo)示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细(xì)分板块(kuài)还能(néng)维持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速(sù)增长，而(ér)经过市(shì)场的调整，我(wǒ)们看到(dào)行业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利(lì)中枢在当前市(shì)值(zhí)的(de)投资价值(zhí)。或许，新能源行业的(de)终(zhōng)局如大部分制造业一(yī)样是一个竞争充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展过(guò)程中不(bù)少(shǎo)公司一定有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的(de)代(dài)表作之一的(de)广发小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基(jī)金一季报(bào)表明他的重仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持(chí)有(yǒu)的是(shì)完全一致(zhì)的10只股票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司(sī)圣邦股份，但(dàn)是整体新(xīn)能源的地位(wèi)似乎进一(yī)步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六升至(zhì)第四位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按照保留小数(shù)两位来统计，竟然所有10只(zhǐ)标的股持(chí)仓量与上一季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行(xíng)大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)，依然围绕已经(jīng)建立全球(qiú)比较(jiào)优势的高端制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们对(duì)重(zhòng)点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀(xiù)和增(zēng)量价值积(jī)累的公司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的基金经(jīng)理，而(ér)他(tā)的业绩(jì)特别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的中(zhōng)泰(tài)元和价值精(jīng)选(xuǎn)不(bù)纳入(rù)统计外，其余7只基(jī)金均实现了正(zhèng)收益，特(tè)别是兴(xīng)诚价值一年持有的(de)收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和今(jīn)年一季度可(kě)以看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只是微调了一个(gè)席位，而(ér)新调进来的中国(guó)铁(tiě)建(jiàn)恰(qià)好(hǎo)就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型代表公司，该(gāi)股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公(gōng)司(sī)达到了(le)四(sì)家(jiā)。而从相关(guān)标的(de)的(de)年内涨跌幅来(lái)看，表现(xiàn)最好的(de)是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守(shǒu)的价值投资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重点关注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加持(chí)下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为公募中少数的深(shēn)度价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所管理的(de)基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全(quán)部超过(guò)了(le)10％。以(yǐ)他任职回报最(zuì)高(gāo)的(de)景顺长城能(néng)源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该股从(cóng)上一(yī)季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一(yī)季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的中(zhōng)南传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然(rán)持(chí)续青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示基金(jīn)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是(shì)AI发展初(chū)期，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型的研发(fā)、新型商业(yè)模式的迭(dié)代以及底层芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企业(yè)能在不远的(de)将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而言(yán)尽管(guǎn)我(wǒ)们认为(wèi)AI非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要(yào)，但(dàn)当前A股市场基本上是基(jī)于美(měi)股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持(chí)续(xù)性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基金经(jīng)理余广是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前(qián)其担任基金经理(lǐ)也接(jiē)近了13年。当前(qián)，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核(hé)心中景一年、核心优(yōu)选一年，从今年的表现来看，虽(suī)然(rán)所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)为例，第(dì)一季度他在前十中调仓了四(sì)个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中字头，它(tā)们(men)就(jiù)是中国(guó)海(hǎi)油(yóu)和中国移动(dòng)，与(yǔ)它(tā)们携手进(jìn)入的还(hái)有安徽合(hé)力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的(de)调整立竿(gān)见影，除去两只中(zhōng)字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的总结(jié)与“中特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品质、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利修复的(de)预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好今年的权益市场，特别(bié)是前期(qī)调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了(le)他的(de)成名(míng)作银(yín)河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风(fēng)格来看，除去银河和美(měi)生活还有较强的新能源(yuán)属性外(wài)，其(qí)余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康(kāng)威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是第一(yī)季(jì)度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办(bàn)公和(hé)国网通信。对比来看被调出的标(biāo)的(de)，中国(guó)长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金(jīn)严(yán)格(gé)执行基(jī)金合同的配(pèi)置范围，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智(zhì)慧智联(lián)、信息技术(shù)等的概(gài)念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件(jiàn)服务、信(xìn)息技术(shù)的配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术(shù)应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息技(jì)术、数(shù)字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的(de)还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当(dāng)年(nián)公司(sī)力捧的三位基金经(jīng)理中最年(nián)轻者，他可谓是(shì)少(shǎo)年(nián)得志(zhì)，但后来(lái)所(suǒ)管产(chǎn)品几(jǐ)经(jīng)浮(fú)沉，好在(zài)今年卷(juǎn)土重来(lái)。天(tiān)天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互(hù)联网混(hùn)合。

　　具(jù)体(tǐ)聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们(men)发现他所保留的(de)上一(yī)个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将剩余的八个(gè)席位全部(bù)更换。从最新(xīn)的标的来看，这(zhè)其中就有(yǒu)近期大火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从(cóng)新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文(wén)化(huà)、美亚(yà)柏科等标的(de)年(nián)内涨幅也是超(chāo)过(guò)了(le)50％。对(duì)比来看，他所剔(tī)除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现为(wèi)股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍(réng)处(chù)经济(jì)结(jié)构转型(xíng)时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为(wèi)经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产业(yè)创(chuàng)新、尖端技术(shù)突破(pò)、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域(yù)仍(réng)将(jiāng)诞(dàn)生(shēng)大量(liàng)投资(zī)机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置(zhì)基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国(guó)民经济(jì)持续增长的(de)消(xiāo)费及(jí)原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回(huí)归。天天基(jī)金网数据显(xiǎn)示，他目(mù)前(qián)在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)了(le)25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处(chù)调(diào)整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这(zhè)只新进标的，选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好目前年(nián)内的涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过(guò)90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅超(chāo)过(guò)70％的(de)金山办公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增(zēng)持了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了(le)半导体行业的(de)持(chí)仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行业(yè)为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋布(bù)局消费电(diàn)子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对(duì)低调的领域也开始(shǐ)越发(fā)受到明星(xīng)基金(jīn)经理们的追捧，比如融通基金(jīn)的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的老将善战周期(qī)，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回报超过180％的(de)融通(tōng)行(xíng)业景(jǐng)气(qì)。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的(de)季报来看(kàn)，在上一(yī)季度没有单一(yī)标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后，这一季度(dù)头三(sān)大(dà)重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒(héng)立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和安(ān)徽(huī)合(hé)力，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重仓中(zhōng)就没有了(le)三一重工，但实际上在(zài)当季的(de)重仓行业中，机(jī)械制造是(shì)仅次于房地产(chǎn)的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报中就表示：“本(běn)季度增(zēng)加(jiā)了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前组合(hé)配(pèi)置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同(tóng)时保持了(le)科技、消费(fèi)板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组合结构(gòu)主要(yào)围绕(rào)国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制(zhì)造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报(bào)的(de)十大流通股股东中，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基(jī)金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目(mù)前他在公司所管(guǎn)理的(de)产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科(kē)创板(bǎn)两年定开业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看到一(yī)季度与众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金(jīn)十大重仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大(dà)体(tǐ)包括(kuò)华(huá)测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费(fèi)电子(zi)的大范畴(chóu)中，也就是(shì)说其(qí)占(zhàn)据了(le)十(shí)大重(zhòng)仓中的半(bàn)边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的(de)复苏可能(néng)只(zhǐ)是(shì)一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块去库存(cún)可能也进入(rù)到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然(rán)很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内少数同时管(guǎn)理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时(shí)间最(zuì)长的(de)军工(gōng)安全混合为例(lì)，实际上一季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出了一(yī)处(chù)调整，也就(jiù)是(shì)用昊华(huá)科(kē)技替代了上一季(jì)的(de)新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来看，明显中(zhōng)航系乃至航(háng)空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思(sī)路在他管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃(nǎi)至全(quán)市(shì)场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一步(bù)对(duì)照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现(xiàn)重叠(dié)的(de)公选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好司有八(bā)家，惟二的区别(bié)是高(gāo)端装(zhuāng)备龙(lóng)头(tóu)中(zhōng)用复旦微电和西部超导替(tì)代了(le)前者中的钢研(yán)高(gāo)纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究(jiū)未来(lái)两年(nián)确(què)定性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合(hé)构建从(cóng)2023年(nián)全年维度在高(gāo)确(què)定性的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好