本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(反函数的性质是什么意思，反函数得性质zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提(tí)供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力(lì)显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资反函数的性质是什么意思，反函数得性质高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务站等(děng)客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服(fú)务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联(lián)网等(děng)领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能力和(hé)集成化(huà)模组研发能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”反函数的性质是什么意思，反函数得性质企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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