券商今年(nián)一季度业(yè)绩(jì)“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去(qù)年较低的基数(shù)，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的(de)券(quàn)商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别券净利与营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分(fēn)别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别同(tóng)比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注差异(yì)化监管的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击(jī)大(dà)的公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善。

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