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蓝宝石的寓意是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格(gé)本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价(jià)格(gé)的持(chí)续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需(xū)求，存(cún)货(huò)增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配(pèi)释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的(de)不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭(píng)借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍(réng)蓝宝石的寓意是什么具有(yǒu)较(jiào)大的(de)投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预(yù)期(qī)国内金银蓝宝石的寓意是什么珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的(de)终端零售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的(de)附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获(huò)得更加优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。