财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》)者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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