5月(yuè)10日(rì)，有消息称部分银行(xíng)相关部(bù)门收到(dào)《关(guān)于调整协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上(shàng)限的(de)通(tōng)知》，四大(dà)国有银行协定存款和通知存款自(zì)律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多(duō)是对公业务，而通知存款则集(jí)中于短(duǎn)期(qī)存款。

　　就本次协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招(zhāo)商基金(jīn)研究(jiū)部(bù)首席经济学家李湛、长城基金总经(jīng)理助理兼现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬(yáng)基金固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬(yáng)利(lì)泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦(bāng)基金等公募(mù)基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降更(gèng)多是出于(yú)推进(jìn)利率市场化改革深化大(dà)背景的(de)考虑。对银(yín)行而言，存款利率下调有助于(yú)减少(shǎo)存款定价的无序竞争，降低(dī)银行负债成本；同(tóng)时本次(cì)降(jiàng)息有(yǒu)助于促进投资、消(xiāo)费，也被看作是促进宏(hóng)观经济(jì)复(fù)苏的表现(xiàn)。

　　长期(qī)来看，存款利率下(xià)行仍是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性(xìng)不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下(xià)半年(nián)货(huò)币政策不会出(chū)现急转弯，延续稳健货币政策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金报(bào)记者(zhě)：四大国有(yǒu)银行为何(hé)下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降更多是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大(dà)背景(jǐng)的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利(lì)率市场化调整机制，自律机制(zhì)成员银行参(cān)考以10年期国(guó)债收益率为代表的(de)债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存(cún)款利率(lǜ)水平。

　　随后，国(guó)有大(dà)行去年9月下调存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行(xíng)陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定价自律(lǜ)机制发布(bù)《合格审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标(biāo)中引入(rù)了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤(bó)海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利(lì)率下调(diào)，均是在利率市场化改革推进背景(jǐng)下，银行出于自身经营考(kǎo)虑(lǜ)的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下行。在(zài)资产端定价压力较大且存款持续高增(zēng)的情况下，压降存款成本成为改善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷款向企业固(gù)定资产投(tóu)资传(chuán)导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限有(yǒu)利于对公客户留存(cún)的活期资(zī)金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，近(jìn)年(nián)来市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综(zōng)合融资(zī)成本不断(duàn)下(xià)降，银行资产端收益下降较为明(míng)显；第二，银行(xíng)整体净(jìng)息(xī)差持续走(zǒu)低，银(yín)行(xíng)利润空间(jiān)压缩明显(xiǎn)；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下(xià)降导致存(cún)款(kuǎn)增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化，降低(dī)了银行高(gāo)吸揽(lǎn)储的(de)必要性；第四(sì)，协定存(cún)款和(hé)通知存款(kuǎn)介于活期与定期(qī)存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自律机制对(duì)于活期(qī)存款与定期存款(kuǎn)利(lì)率进行了几轮(lún)调整，本次将(jiāng)协定存(cún)款与通知存(cún)款自(zì)律上限下(xià)调也是要将存款产品(pǐn)线的调整进行统一(yī)，全(quán)面缓(huǎn)解银行负债压力。

　　综合各项(xiàng)因素，银行(xíng)从自(zì)身(shēn)经营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市场趋势，通过自律机制协(xié)调调降(jiàng)负(fù)债(zhài)成本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资(zī)金脱(tuō)实向虚，更(gèng)好的(de)落实(shí)央行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存(cún)款利(lì)率管控(kòng)为上(shàng)限管控，贷(dài)款利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下(xià)限管(guǎn)控彻(chè)底取消。存款利率定(dìng)价方式的改变(biàn)也拉(lā)开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自(zì)律机制(zhì)建立以来，4月(yuè)和9月经(jīng)历(lì)了(le)两轮大(dà)规模存款利率下降(jiàng)，主(zhǔ)要是大(dà)行和股份行参与，今年(nián)以来的调整更多是延续去年(nián)9月(yuè)这一(yī)轮存(cún)款利(lì)率下调，中小(xiǎo)银行(xíng)补充下调。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制度由原来的激励为(wèi)主引入惩罚(fá)措施(shī)，加速了中(zhōng)小银行存(cún)款利率补(bǔ)降的(de)进度。就今年(nián)的(de)经(jīng)济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱，经济修(xiū)复存在(zài)波折(zhé)。目前居(jū)民超额(é)储蓄高增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引导减少信贷套(tào)利(lì)，助力(lì)经济增长。从银行的角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩(suō)，银行经营压(yā)力增大(dà)，调整存(cún)款成本成为改善(shàn)息差的重要(yào)手段(duàn)。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：下调协定存款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商业银(yín)行(xíng)的活期类存款收益，延(yán)续近(jìn)期银(yín)行存款利率(lǜ)调降(jiàng)的趋(qū)势(shì)。

　　一方面，有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业银行净息(xī)差收窄趋势(shì)，特别是中小行(xíng)高息(xī)揽储的成本压力；另一方(fāng)面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制(zhì)创设以来(lái)，两轮利(lì)率调(diào)降都集中在活期(qī)和定期存款，实际上忽(hū)略了(le)这些介于活期和(hé)定期存款(kuǎn)之间的(de)存款(kuǎn)的利率调(diào)整，当下有必要(yào)一次性调整(zhěng)通知存款和(hé)协(xié)定存款利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调(diào)的有效性。银(yín)行(xíng)一季(jì)度净息(xī)差水(shuǐ)平(píng)均创历史新(xīn)低，上市银(yín)行(xíng)整体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行(xíng)经营压(yā)力。

　　存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷(dài)款也在边际转弱，但企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较(jiào)大(dà)。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信(xìn)贷情(qíng)况(kuàng)。对于存款(kuǎn)利率，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存(cún)款(kuǎn)成本成为当务之(zhī)急。中小银行或有动力持续主动下调存款(kuǎn)利(lì)率。长期来看(kàn)，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能(néng)仍聚焦于存款利率(lǜ)下调。

　　此(cǐ)外(wài)，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中在银行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等(děng)发(fā)达地区地方债(zhài)发行利差(chà)降至10Bp，未(wèi)来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对于资质较(jiào)好的发(fā)债(zhài)主体，其(qí10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)信用(10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码yòng)债收(shōu)益率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，利率的方向(xiàng)仍是由(yóu)实体经济(jì)资金供需(xū)决定的，而(ér)央行的政策利率、基准利率在一方面(miàn)要(yào)合适(shì)顺应市场环境，一方面也代表着政策意(yì)愿强调信号意(yì)义的(de)作用(yòng)。今(jīn)年是真正(zhèng)疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我(wǒ)们仍(réng)面临内生动力不强需(xū)求不足的情况，央行已(yǐ)经通过(guò)降准以及结构(gòu)性货币政策等多项举措(cuò)给予了(le)实体经济(jì)所需的一定的资(zī)金投放支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成本，后续需要财政(zhèng)政(zhèng)策产业政(zhèng)策(cè)等配套(tào)政策继续激活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需要(yào)观察跟踪经济(jì)运(yùn)行情况，短期调整政(zhèng)策利率的概(gài)率不大，但仍会维持(chí)资金合理充裕的环境，故从(cóng)银(yín)行(xíng)资产(chǎn)端的角度来讲，贷款(kuǎn)利(lì)率或仍维持低位(wèi)，后(hòu)续是(shì)否进一步下调要(yào)看实体经济复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款(kuǎn)基准利率(lǜ)下调的概率不大，而存款(kuǎn)利(lì)率上限的调整空间仍(réng)存在(zài)，而是否进一步下(xià)调要看银行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：2022年(nián)4月，人民(mín)银行指导利(lì)率自律机制(zhì)建立(lì)了存(cún)款利率市场化(huà)调整机制，自律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率(lǜ)市(shì)场化定价情况(kuàng)作为(wèi)合格审慎评估(gū)的扣(kòu)分项，引发中小银行跟(gēn)随(suí)调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存(cún)款利(lì)率下(xià)行，稳定商业银行(xíng)净息差进(jìn)而保持贷款(kuǎn)利率维(wéi)持低位或继(jì)续下(xià)行，最(zuì)终有利于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日前公布(bù)的金融数据看(kàn)， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍(réng)在。近期国(guó)债利(lì)率持续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信贷低于(yú)预期(qī)，国内降息预期被进一步强化。海外来看，全球(qiú)经济进入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基(jī)金：目(mù)前，我国国有大型(xíng)商(shāng)业银行和股份制(zhì)商业银(yín)行的定期(qī)存款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍是(shì)大势所趋。一方面，银行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息(xī)差(chà)压力(lì)加剧明(míng)显，监管层面有动力去持(chí)续推动存(cún)款(kuǎn)利率下降，来(lái)保障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求(qiú)仍在(zài)，存款持(chí)续高增(zēng)，在(zài)揽储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动(dòng)力去下调(diào)存款(kuǎn)定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负债(zhài)及(jí)经营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款(kuǎn)、通知存款利率自律上限调整，将有哪些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银行息差压力大是普遍现象，此次(cì)政策调(diào)整有(yǒu)望带动中小(xiǎo)银行(xíng)主动跟随(suí)下调存款利率(lǜ)。另一方面，由(yóu)于此前经济下(xià)行影(yǐng)响，投(tóu)资者悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中在银行存款端，此次存款利率下(xià)调也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活(huó)市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压力。本次下调将(jiāng)引导(dǎo)银行的对公活期成本下降，存(cún)款(kuǎn)降价叠加(jiā)资产端让(ràng)利(lì)压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复，有(yǒu)利(lì)于(yú)增强(qiáng)银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业(yè)及居(jū)民的(de)短期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次下调(diào)对市场(chǎng)的(de)影响集中在以下两点：①规范(fàn)银行的协定(dìng)存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协(xié)定存款和通知存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机制(zhì)、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会普遍(biàn)降低(dī)中小行协(xié)定存款及通知(zhī)存(cún)款利率，减少(shǎo)中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而对股份(fèn)行及国(guó)有大(dà)行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市(shì)场(chǎng)降(jiàng)息预期升温，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律(lǜ)上限，主要影响对公客户(hù)在商业银行的活期类(lèi)存(cún)款(kuǎn)收益(yì)，使(shǐ)得对公客户活期存(cún)款收益向对(duì)私客户看齐，一方面(miàn)有助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净息差(chà)收窄趋势，另一方(fāng)面(miàn)有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自(zì)律上(shàng)限(xiàn)调整降低了银(yín)行负债成本，目前上(shàng)市银行协定存款占总存款的比重在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低银行对(duì)公活期存款成(chéng)本压力，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此(cǐ)外，银行负债端(duān)成本的下降(jiàng)使得(dé)银行盈利能力增强，进一步打开了资产端收益(yì)率下行(xíng)的空间(jiān)，或(huò)带动债券(quàn)收益率不(bù)断(duàn)下行。

　　并非降息的确(què)定性(xìng)信(xìn)号

　　中国基金报：未来存款利率是(shì)否还有进一步下降的空间？对股债(zhài)市(shì)场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：近年来，贷款(kuǎn)和存款利率的(de)非对称下行使得商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经(jīng)营压(yā)力倒(dào)逼存款利率有进一步调降的(de)预(yù)期。一方面(miàn)，为支持实体经济，政策(cè)导向下(xià)贷(dài)款加权平(píng)均利率(lǜ)创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平(píng)均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方(fāng)面，各行在存款(k10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码uǎn)市(shì)场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得(dé)各行下调存款利率(lǜ)动力不足(zú)，同样(yàng)2020年以来上市(shì)银行存量存(cún)款平均(jūn)成本率基(jī)本持平。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利(lì)率调降预(yù)期，有利于(yú)降低全社会(huì)无风险收(shōu)益率，利(lì)多永续经营(yíng)性质的票息资(zī)产，比如(rú)利率债、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下降的趋势和空间。从(cóng)银行角(jiǎo)度(dù)，2018年(nián)以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降，存款付息率有所抬(tái)升，与此(cǐ)同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策(cè)角度，居民超(chāo)额储蓄高增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监(jiān)管层面有动(dòng)力去持续推动存款利率(lǜ)下降，促进存款(kuǎn)流(liú)向消费和实(shí)际投资。短期看，存款利率(lǜ)下调带(dài)动流动性继续进入债市，中(zhōng)短期利率(lǜ)，特别是中(zhōng)短期信用债(zhài)利率仍有(yǒu)下行空间。如(rú)果经济复苏较强，流动性也(yě)有(yǒu)可(kě)能进入股(gǔ)市，利(lì)好权(quán)益资产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基(jī)金：2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价(jià)，使得贷(dài)款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量贷(dài)款重定(dìng)价(jià)等影响，2023年(nián)银行(xíng)息差压力增大，中小银行或有动力(lì)主动跟(gēn)进下(xià)调存款(kuǎn)利(lì)率。长(zhǎng)期来看，有望带动(dòng)存款利(lì)率整体(tǐ)下行。现实中，存款利率降低有助(zhù)于压低全社会利率水平，利(lì)好(hǎo)债券(quàn)，同时股票(piào)市场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从(cóng)本(běn)次降(jiàng)息释放的信号来看，是否意味着(zhe)货币政策进一步宽松(sōng)？货币(bì)政策充裕(yù)延续，但(dàn)解读为边际再宽(kuān)松为时(shí)尚早(zǎo)。2022年四(sì)季(jì)度货币政策(cè)执(zhí)行报告以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均表明当(dāng)前货币政策(cè)基调未变(biàn)，“精准(zhǔn)有力”仍是第一(yī)要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩大内需，为实体(tǐ)经济提(tí)供更有(yǒu)力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间，但(dàn)这一调降是针对银行(xíng)协定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而(ér)非直接(jiē)调降挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政(zhèng)策利率就必(bì)须进(jìn)行(xíng)对等下调，市场不应视(shì)为降息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率环境下，普通(tōng)投(tóu)资者应该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资(zī)工具应该兼顾考量收(shōu)益(yì)性、流(liú)动性(xìng)以(yǐ)及安(ān)全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下，短(duǎn)债基金(jīn)以及其他固收类基金(jīn)在具一定(dìng)流动性的同(tóng)时，相较(jiào)活期存款和相当(dāng)部分(fēn)的银(yín)行理(lǐ)财产(chǎn)品，具有(yǒu)一(yī)定的超额收益，是风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资者(zhě)的(de)合适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻(wén)：今年初(chū)以来，债券市(shì)场利率整体下行，4月以来(lái)下行(xíng)加速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利差(chà)，都回到了较低历(lì)史分位(wèi)数水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一致预期导致行情(qíng)走的(de)比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩，若看(kàn)不(bù)到(dào)央行货币政(zhèng)策增量政策(cè)，后续或进入震(zhèn)荡环境，而存量博(bó)弈交易下也可(kě)能会放(fàng)大市(shì)场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在这样(yàng)的环(huán)境下尽(jǐn)量选择(zé)防守类型(xíng)的产品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要(yào)选择久期(qī)短流动性好、历史回撤(chè)控(kòng)制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的(de)弱化趋势显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后(hòu)稳(wěn)增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市(shì)场(chǎng)对经济的(de)“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在(zài)市(shì)场(chǎng)震荡休整期(qī)，高股息(xī)策略往往跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当前环境下(xià)，建议关注(zhù)行业估值(zhí)水平较低，高(gāo)股(gǔ)息(xī)的(de)个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前面临低利率环(huán)境(jìng)，需要我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱惑(huò)，比如面对收益率(lǜ)高达(dá)20％且能保(bǎo)本的(de)所(suǒ)谓理财(cái)产品。对(duì)普通投资(zī)者而言，如果不具备相(xiāng)关(guān)专业(yè)知识，可以选择(zé)把投资理财交给少(shǎo)数专(zhuān)业的人来做，让优秀的(de)基金经理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一定投资(zī)能力和(hé)风(fēng)控能力(lì)的人士(shì)可通过(guò)理财(cái)和投资试图跑赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控，选择适合自己风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随(suí)着存(cún)款(kuǎn)利率下行，普(pǔ)通投资(zī)者储蓄(xù)收(shōu)益下降，为保持资金(jīn)保值增值，投资者在(zài)评(píng)估自身风险承受能力后可(kě)适当考虑公(gōng)募货币基(jī)金(jīn)、公募中短(duǎn)债(zhài)基金、商业银行现金管理类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

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