五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此前(qián)我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血(xuè)而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决众议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月1日致(zhì)函(hán)众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球(qiú)金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全(quán)球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机(jī)一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴(yīn)创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机(jī)会(huì)已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年(nián)的(de)世纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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