今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出(chū)的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美国国(guó所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文)会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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