5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SE缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱C）披(pī)露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方(fāng)机构之(zhī)一(yī)，景林(lín)的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上市(shì)公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的(de)在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方(fāng)面，景林资产一(yī)季度前五大(dà)卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止(zhǐ)了(le)，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了(le)止(zhǐ)盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃(y缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱uè)成为景林(lín)资产的第(dì)二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不(bù)同年龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试(shì)，还(hái)包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合(hé)能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司退(tuì)出离(lí)开，使得行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多年(nián)积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个(gè)别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且公司(sī)的利(lì)润和现金流(liú)稳(wěn)中转好(hǎo)，同(tóng)时(shí)账上资金充(chōng)足，当(dāng)时的(de)估值下有(yǒu)足(zú)够的安(ān)全边(biān)际。在(zài)过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资(zī)料显示，截至今年(nián)一季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了(le)一(yī)两(liǎng)天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交(jiāo)额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人(rén)工智能(néng)和中特估，今年已然累计不小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能这边，在未(wèi)有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理的(de)难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)大(dà)盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦(kǔ)难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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