30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之(zhī)间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债(zhài)今(jīn)天(tiān)又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可(kě)转债历(lì)史上从未(wèi)有过(guò)如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分析(xī)认为，资(zī)金开始担心退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌(diē)超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行(xíng)业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没有过(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间guò)的(de)可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公(gōn雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间g)司(sī)和(hé)蓝盾(dùn)转债被(bèi)告知(zhī)要退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没有出现正(zhèng)股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一(yī)字跌停(tíng)，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价(jià)转债，而(ér)一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度(dù)没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多(duō)只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季(jì)度(dù)冲(chōng)量明(míng)显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及(jí)财报数(shù)据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或(huò)有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在修(xiū)复下市场分子(zi)端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍(réng)然(rán)维持(chí)宽松，同样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍(réng)然(rán)存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外(wài)流动(dòng)性难(nán)更紧，外(wài)资对国内市场的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是(shì)指数调整主因，但(dàn)在(zài)内需修复、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资(zī)流(liú)出压力(lì)不(bù)大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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