近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和(hé)资金面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行(xíng)情带(dài)动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fē在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动n)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板块个股(gǔ)则(zé)表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气股近(jìn)期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计(jì)总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的(de)赚钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期(qī)有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业(yè)领域与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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