金(jīn)融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于(yú)预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多(duō千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境)官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行(xíng)业(yè)危机引发避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速(sù)转向，美元(yuán)美(měi)债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议(yì)。

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