财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路(lù)是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn_D是什么意思，_3是什么意思)品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风(fēng)_D是什么意思，_3是什么意思险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的(de)方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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