5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告(gào)宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还(hái)曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省(shěng)产权交易(yì)市场公开挂(guà)牌(pái)方式(shì)，出售(shòu)全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)天津面积多少平方公里对(duì)接(jiē)盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出(chū)售交易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标(biāo)股权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得(dé)国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由于交易所需的(de)政(zhèng)府审批(pī)事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协(xié)商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及(jí)的是(shì)，江铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发(fā)展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有限公司(sī)，将太(tài)原(yuán)重汽重组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车却对(duì)太原(yuán)重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务(wù)将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和(hé)客户洞察(chá)不(bù)足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸引外部投资(zī)进(jìn)入，利(lì)于(yú)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽进行业务(wù)重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在(zài)2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动(dòng)现金流(liú)净天津面积多少平方公里(jìng)额还(hái)达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司(sī)仍(réng)将(jiāng)继(jì)续(xù)积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方(fāng)面称。

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