5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(cé做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ng)现金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的(de)股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘(pán)方(fāng)开(kāi)出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易(yì)股权出售征(zhēng)集(jí)到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按(àn)照(zhào)相关交易规则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权(quán)签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付(fù)的(de)基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)需要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但由于(yú)交易(yì)所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能(néng)在约定的时间内完(wán)成，项目双方经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要(yào)提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不(bù)善陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车(chē)集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重(zhòng)汽(qì)产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有关(guān)江(jiāng)铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪相关业(yè)务(wù)累计亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负(fù)债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的(de)扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动(dòng)现金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车(chē)此次也(yě)表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续(xù)积(jī)极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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