总市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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