本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加，到港(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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