本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(b说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思èi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续(xù)增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精(jīng)特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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