踩上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下(xià)周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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