自4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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