华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的(de)利(lì)益为代(dài)价获(huò)取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投(tóu)资已经很(hěn)好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的(de)多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权(quán)，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报(bào)告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(m织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思ěi)国司(sī)法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能(néng)力方面(miàn)误(wù)导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市(shì)值一度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的(de)股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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