公募基金一季(jì)报(bào)募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和(hé)投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的(de)优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将(jiāng可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一(yī)条可(kě)积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上(shàng)。可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句除(chú)了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续(xù)保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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