为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司(sī)的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　<12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程strong>被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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