北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专(zh娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星uān)业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北(běi)交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票(piào)的(de)研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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