财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市(shì)场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提(tí)明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社(shè)记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩(jì)的(de)AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高位(wèi)股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业(yè)革命进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后(hòu)第(dì)一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花一现，产业(yè)链上没(méi)有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出现调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不(bù)够清晰。但可(kě)以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策(cè)及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医(yī)药(yào)及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势(shì)变(biàn)化的影响下(xià)出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主(zhǔ)线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内(nèi)高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学(xué)的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血(xuè)流，等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里面(miàn)的(de)核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回(huí)报(bào)率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生(shēng)活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有(yǒu)能延续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还(hái)是估(gū)值(zhí)，新能源(yuán)的暗(àn)黑时刻已经过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门一(yī)脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公募(mù)基金交流的纪要在市场上(shàng)流(liú)出(chū)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现(xiàn)。当(dāng)下等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点是(shì)大概(gài)率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继(jì)续(xù)对一季报(bào)定价，短期(qī)市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估与其他(tā)板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风(fēng)险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服务(wù)业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也(yě)维持合(hé)理充(chōng)裕的(de)态势。当前(qián)市(shì)场对(duì)央(yāng)行(xíng)后续采(cǎi)取降息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金(jīn)大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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