投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司股发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美(mě发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉i)股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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