近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来(lái)行情(qíng)，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气(qì)股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作(zuò瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)为(wèi)市(shì)场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投(tóu)资机会(huì)主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织关注央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略性重组和(hé)专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及(jí)存(cún)在优质资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标(biāo)的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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