公募基金一季报募集(jí)披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓一里地等于多少米，一里地等于多少米千米中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的(de)加(jiā)减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式(shì)出色、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的(de)一(yī)点是(shì)，投资者(zhě)可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自(zì)己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费(fèi)今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化可(kě)以让内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在(zài)报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国(guó)的(de)稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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