券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净利排名(míng)，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收(shōu)盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及(jí)1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速(sù)不如中小券商(shāng)“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的(de)业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季度营收现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券(quàn)一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融(róng)资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力(lì)，看(kàn)好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的(de)研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务(wù)方面，下半年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的(de)措施(shī)落(luò)地，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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