本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大(dà)，高(gāo)需求世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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