5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的(de)机构共同推荐什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些。其(qí)中三(sān)只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国(guó)际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下(xià)修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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