本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不过世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数(shù)量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大(dà)。

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